Упущенная выгода

Упущенную выгоду оценивают как вероятный чистый экономический результат, который не был получен. Поэтому расчёт нельзя строить только на предполагаемой выручке или ожидаемой сумме сделки. Необходимо подтвердить реальность ожидаемой сделки, определить маржу и переменные расходы, оценить вероятность получения результата и зафиксировать дату оценки и состав оцениваемого имущественного интереса.

Основная профессиональная модель — вероятностный контрфактический прогноз чистого результата. Сначала определяется, какой результат мог быть получен без рассматриваемого события, затем из него выделяется экономически обоснованный чистый эффект и учитывается вероятность его фактического получения. Чем слабее подтверждены ожидаемая сделка, структура расходов или вероятность результата, тем выше неопределённость расчёта.

Сначала необходимо установить, какой результат считается неполученным

Объект расчёта должен быть определён до построения финансовой модели. Необходимо понимать, какой имущественный интерес рассматривается, к какой дате относится оценка и какой ожидаемый экономический результат должен быть проверен.

Акт события или повреждений используется для идентификации рассматриваемой ситуации. Финансовые, инвентарные и иные материалы по виду потери помогают связать предполагаемый результат с конкретной экономической деятельностью.

Реальность ожидаемой сделки — исходный фактор модели

Контрфактический прогноз должен опираться на подтверждённую возможность получения результата, а не только на намерение его получить.

Поэтому сначала анализируются данные, позволяющие установить реальность ожидаемой сделки или иного экономического результата. Если эта основа не подтверждена, нельзя автоматически принимать предполагаемую выручку как исходную величину упущенной выгоды.

Чем лучше подтверждена сама возможность результата, тем устойчивее дальнейший расчёт.

Ожидаемая выручка не равна упущенной выгоде

Упущенная выгода рассматривается как чистый результат. Поэтому предполагаемый доход необходимо сопоставить с расходами, которые были бы связаны с его получением.

Если использовать валовую сумму без анализа маржи и переменных расходов, расчёт будет описывать объём предполагаемой реализации, а не экономический результат.

Маржа определяет экономическую часть ожидаемой сделки

Для расчёта необходимо установить, какая часть предполагаемого дохода могла сформировать чистый результат после учёта относящихся к нему расходов.

Маржа используется не как универсальный коэффициент, а как характеристика конкретной экономической модели. Она должна подтверждаться финансовыми данными, относящимися к рассматриваемой ситуации.

Если данные о марже отсутствуют, нельзя заменять их произвольным процентом только для завершения расчёта.

Переменные расходы должны быть отделены от предполагаемого дохода

Если определённые расходы возникли бы только при получении ожидаемого результата, их необходимо учитывать при расчёте чистой выгоды.

Таким образом, неполученная выручка и неполученная чистая выгода могут существенно различаться. Профессиональная модель должна показывать именно экономический результат после учёта подтверждённых переменных расходов.

Вероятность получения результата ограничивает контрфактический прогноз

Даже подтверждённая ожидаемая сделка не означает, что результат был гарантирован. Поэтому отдельным фактором становится вероятность его получения.

Вероятностная модель позволяет отличить потенциальный результат от экономически обоснованного ожидания. Чем выше неопределённость получения результата, тем осторожнее должен интерпретироваться контрфактический прогноз.

При этом вероятность должна опираться на исходные данные, а не назначаться произвольно.

Реальность сделки и вероятность результата — связанные, но разные параметры

Подтверждение существования ожидаемой сделки показывает, что экономическая возможность имела фактическую основу. Вероятность получения результата показывает, насколько обоснованно ожидать её завершения с соответствующим финансовым эффектом.

Нельзя подменять один фактор другим. Даже реально существовавшая возможность может сопровождаться неопределённостью результата, а высокая предполагаемая вероятность не заменяет подтверждение самой сделки.

Контрфактический сценарий должен быть доказательным

Модель отвечает на вопрос, какой чистый результат мог быть получен без рассматриваемого события. Поэтому контрфактический сценарий должен быть связан с подтверждёнными данными о сделке, марже, расходах и вероятности результата.

Нельзя выбирать наиболее выгодный сценарий только потому, что он увеличивает итоговую величину. Расчёт должен отражать доказуемый, а не максимальный возможный результат.

Фактический и предполагаемый результаты необходимо сопоставлять на одной основе

Если для ожидаемого результата используется чистая маржа после переменных расходов, фактические данные должны рассматриваться в сопоставимой экономической логике.

Иначе разница может возникнуть не из-за рассматриваемого события, а из-за несопоставимого состава показателей.

Поэтому до согласования результата оценщик проверяет, что сравниваются одни и те же экономические категории.

Смешанные потери необходимо разделять

Упущенная выгода может рассматриваться вместе с другими видами экономических последствий, но каждый компонент должен иметь самостоятельную функцию в расчёте.

Сначала выделяется вероятный чистый результат, который не был получен. Затем проверяется, не включены ли те же расходы или иные экономические эффекты в другие компоненты общей потери.

Так исключается двойной счёт.

Если реальность ожидаемой сделки не подтверждена, модель теряет исходную основу

Без доказательств экономической возможности невозможно надёжно определить, что именно было упущено.

Оценщик не должен заменять отсутствующие данные предположением о том, что сделка обязательно состоялась бы.

В такой ситуации вывод по упущенной выгоде становится существенно более неопределённым.

Если данные о марже и расходах неполны, нельзя рассчитывать чистый результат как валовую сумму

Недостаток сведений о переменных расходах не означает, что такие расходы отсутствовали бы.

Но их величину также нельзя придумывать. Если чистый экономический результат невозможно надёжно отделить от предполагаемой выручки, это ограничение должно быть отражено в расчёте.

Если вероятность результата не подтверждена, прогноз нельзя представлять как гарантированный

Отсутствие данных о вероятности получения результата снижает доказательную силу контрфактической модели.

Нельзя принимать вероятность равной максимальному значению только потому, что сама сделка или намерение были документированы. Неопределённость результата должна сохраняться в итоговой интерпретации.

Какие материалы необходимы для расчёта

Для профессиональной оценки необходима взаимосвязанная исходная база:

• акт события или повреждений — для идентификации рассматриваемой ситуации;
• фотографии, дефектные ведомости и иные доказательства — когда они подтверждают параметры события и реальность ожидаемого результата;
• финансовые данные — для анализа предполагаемой выручки, маржи и переменных расходов;
• сметы или иные данные по виду потери — когда они относятся к экономическим последствиям;
• инвентарные данные — если они необходимы для идентификации объекта или структуры потери;
• данные о вероятности получения результата — для вероятностного контрфактического прогноза;
• дата оценки и состав оцениваемого права — чтобы расчёт относился к конкретному имущественному интересу и периоду.

Для судебной задачи экономический расчёт не заменяет юридическое решение

Если результат используется для задачи «Суд», необходимо чётко показать, чем подтверждается реальность ожидаемой сделки, как определён чистый результат и каким образом учтена вероятность его получения.

При этом оценка не устанавливает виновность, юридическую причинность или обязанность возмещения. Она определяет только экономическую величину вероятного неполученного результата в пределах заданных исходных данных.

Итог должен отражать вероятный чистый результат, а не максимальное ожидание

После идентификации объекта и даты оценки проверяется реальность ожидаемой сделки, определяется маржа и состав переменных расходов, затем оценивается вероятность получения результата. Эти элементы объединяются в вероятностном контрфактическом прогнозе.

Итоговая величина или диапазон формируются только после фактического расчёта. Нельзя определить упущенную выгоду только по предполагаемой выручке, ожидаемой цене сделки или заявлению о том, что результат был бы обязательно получен.

Наиболее устойчив вывод, когда документально подтверждены реальность ожидаемой сделки, маржа и переменные расходы, вероятность получения результата, дата оценки и состав оцениваемого права. При неполноте этих данных раскрывается повышенная неопределённость.

Результат относится к экономической стоимости вероятного чистого результата, который не был получен. Он не устанавливает виновность, юридическую причинность, страховое покрытие или обязанность возмещения.

Смежная логика факторов экономического результата бизнеса раскрывается в материале «Почему прибыльный бизнес может стоить дешевле ожиданий собственника». Другие виды имущества, прав и оценочных задач представлены в разделе «Оценка».